比特幣現貨價格與已實現價格的差距縮小至 21%，這與 2022 年和 2020 年的歷史底部有何關鍵差異？

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現貨價格與已實現價格的差距
目前比特幣現貨價格與已實現價格的差距已縮小至 21%，雖然是三年來最接近「黃金買點」的時刻，但與 2022 年和 2020 年的歷史底部存在關鍵差異。在 2022 年的熊市和 2020 年初的新冠疫情崩盤期間，現貨價格均跌破了已實現價格，這意味著全網持幣者平均都處於虧損狀態，被視為「黃金吸籌區」。
市場狀況的差異
目前市況與歷史底部不同，現貨價格仍比已實現價格高出 21%，意味著多數持幣者帳面上仍是賺錢的，市場尚未徹底洗盤。要達到類似 2022 年的吸籌區間，比特幣價格需要從目前價位再下跌約 20%，一路下探至 54,000 美元左右。
其他鏈上訊號的印證
除了價格差距外，「Coinbase 溢價指數」近日再度跌入負值，顯示美國市場買盤疲弱，機構需求降溫，這些都印證了市場尚未觸底的觀點。儘管地緣政治風險加劇，比特幣價格仍相對穩定，且 3 月份比特幣現貨 ETF 吸引了大量資金流入，但市場底線的「終極壓力測試」尚未到來，投資人普遍虧損的情況也還未發生。

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