波斯湾原油出口受阻可能推升Brent油价至何水平？

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波斯灣原油出口若受阻，Brent油價恐衝破每桶110美元

近期波斯灣地區原油出口復甦持續面臨挑戰，恐將推升布蘭特(Brent)原油價格在今年第四季突破每桶110美元的關鍵價位。儘管市場短期內淡化了中東地緣政治衝突升溫的影響，轉而聚焦於美國原油庫存數據，但長期的供應鏈風險仍不容忽視。
地緣政治風險與庫存數據的拉鋸

美國能源資訊署（EIA）公布的最新數據顯示，截至上週，美國商業原油庫存減少170萬桶，此降幅低於市場預期的260萬桶，這在一定程度上緩解了市場對供應快速收緊的擔憂。同時，市場參與者似乎認為，近期中東地區的軍事行動已非首次上演，因此對油價的推升作用趨於平淡。分析師指出，EIA報告顯示原油供應並未持續惡化，而是呈現穩定跡象，這降低了投資人追價的意願。
關鍵航道的供應中斷疑慮

然而，中東地區的地緣政治緊張局勢並未完全消退。美國近期對伊朗港口實施海上封鎖，並對伊朗軍事設施發動新一輪空襲，旨在削弱伊朗攻擊荷姆茲海峽商業航運的能力。荷姆茲海峽作為全球約五分之一原油及液化天然氣（LNG）的運輸要道，其供應中斷的風險一旦升高，將對國際能源市場產生重大影響。事實上，在美伊衝突升高後，布蘭特與西德州中級原油（WTI）期貨價格已於前一日雙雙收漲，創下一個月新高。
出口量下滑與價格預期的關聯

進一步觀察波斯灣地區的原油出口狀況，高盛最新報告指出，在今年6月美伊簽署諒解備忘錄後，波斯灣原油出口曾一度恢復至戰前水平的80%以上，但近一週已再度跌破50%，每日出口量約1,100萬桶。報告明確警告，若此出口復甦受阻的趨勢持續，布蘭特原油價格在今年第四季極有可能突破每桶110美元。此外，伊朗近期也可能透過葉門胡塞武裝封鎖連接紅海的曼德海峽，這將使全球兩大能源運輸要道同時面臨風險，進一步加劇國際能源市場的不確定性。儘管市場人士認為投資人已逐漸降低對地緣政治事件的風險溢價，但潛在的供應中斷壓力依然是影響油價走勢的重要因素。

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