淨利季減七成為何毛利率反而創三年半新高？

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力積電淨利季減七成，係因業外損益劇烈波動，而非本業獲利能力下滑

儘管力積電第二季淨利較前一季驟減 77%，但其毛利率卻逆勢創下三年半新高，達到 28%。此現象並非本業營運出現問題，而是受到業外損益劇烈波動的影響，特別是匯兌損失的衝擊，導致最終的淨利數字大幅下滑，與核心的晶圓製造獲利能力脫鉤。
漲價效益與產能滿載推升毛利率

力積電第二季毛利率的顯著提升，主要歸因於市場價格的上漲以及產能的滿載運轉。第二季營收達到 172.91 億元，較前一季增長 27%，年增率更高達 53%。在此基礎上，毛利率季增了 18 個百分點，顯示公司在產品銷售價格的回升和產能利用率的提升上取得了實質性的成效，記憶體產品（DRAM 佔比 46%）的漲價效應尤其明顯。
業外匯損嚴重侵蝕淨利

然而，將目光聚焦於淨利，第二季淨利僅為 32.91 億元，較前一季大幅減少 77%。此劇烈下滑並非來自營運端的惡化。從財報結構分析，第二季營益率為 21%，雖然較去年同期轉正，但較前一季有所下滑，這可能與營業費用的變動有關。更關鍵的因素在於非經常性的業外損益。根據公開資訊，第二季的匯兌損失及其他業外支出，遠超過了本業的獲利增長，直接導致了最終淨利的顯著衰退，也使得上半年每股稅後盈餘雖有 4.08 元，但第二季單季 EPS 僅為 0.76 元。
營業利益率的穩定性是關鍵觀察指標

雖然淨利數字受到業外因素的干擾，但分析晶圓代工業的獲利能力，更應關注營業利益率（Operating Profit Margin）的表現。力積電第二季的營業利益率為 21%，相較於前一季的 84% 雖有顯著下降，但相較於去年同期已轉為正值。這顯示公司的核心業務，即晶圓製造與銷售，在價格上漲與產能利用率提升的環境下，仍維持著健康的獲利空間。因此，判斷公司營運狀況，應將焦點放在經常性、可控的營運利潤，而非波動較大的業外損益。

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