淨資產價值倍數 (mNAV) 低於 1 倍意味著什麼？

Question

## 淨資產價值倍數 (mNAV) 低於 1 倍，揭示市場對 Strategy 公司價值的悲觀預期

Accepted Answer

當 Strategy 的淨資產價值倍數 (mNAV) 低於 1 倍時，這直接意味著市場給予該公司的市值，已低於其所持有比特幣資產的帳面價值。換言之，投資人願意支付的價格，甚至不足以涵蓋其持有的比特幣本身價值，更遑論公司其他營運資產或潛在的超額價值創造能力。這不僅反映了市場對比特幣價格前景的極度擔憂，也暗示了對 Strategy 公司作為一家獨立營運實體的信心嚴重受挫。

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