港股「凍資王」誕生！劑泰科技IPO超額認購7300億港元，為何如此熱門？

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劑泰科技IPO受到熱烈追捧，主要歸因於其領先的AI藥物遞送技術、創新的商業模式以及潛力巨大的市場前景。
領先的AI藥物遞送平台與硬核技術是核心吸引力

劑泰科技憑藉其成立僅六年的時間，便推出了全球首個AI納米遞送平台NanoForge，展現了其在AI製藥領域的硬核實力。該平台能夠運用超千萬種可電離脂質庫，大幅縮短靶向脂質納米顆粒（LNP）的開發時間至2至3個月，並實現對肝、肺、心、腦及腫瘤等八大器官的精準遞送，這項技術突破打破了傳統藥物開發的瓶頸。公司由三位麻省理工學院的頂尖科學家創辦，其中包括美國工程院首位華人女院士陳紅敏，其學術背景和研發實力為資本市場注入了強大的信心。
「火箭+衛星」商業邏輯與DaaS模式創造差異化優勢

劑泰科技的「火箭+衛星」商業邏輯，意在將其AI遞送平台比作「製藥界的SpaceX」，強調其快速、精準的藥物開發能力。公司採用的DaaS（遞送即服務）商業模式，一方面透過授權平台給予全球大型藥企，單靶點合約金額最高可達1.09億美元，另一方面則積極推進自研管線的知識產權授權。例如，其核心產品MTS-004在授權後，不僅帶來了高達1.05億元人民幣的收入，更將毛利率從55.5%大幅提升至98.2%，這顯示了該模式的強大盈利潛力。
豪華基石投資陣容與創紀錄的公開認購反映市場高度認可

劑泰科技的IPO吸引了包括貝萊德（領投5000萬美元）、瑞銀、華登國際、高瓴、IDG資本等在內的18家機構合計認購1.48億美元，陣容堪稱豪華，刷新了港股AI製藥IPO的紀錄。在香港公開發售階段，劑泰科技更是錄得了超6900倍的超額認購，鎖定了超過7300億港元的資金，一舉成為2026年港股的「凍資王」。這種空前的認購熱潮，充分反映了資本市場對劑泰科技的技術實力、商業模式以及未來發展潛力的極高認可。
AI製藥新方向的認可與早期投資者的豐厚回報

公司創辦人賴才達認為，此次上市標誌著資本市場對AI製藥這一新興方向的認可，並預期未來醫學發展將如同編寫代碼般精準。紅杉中國作為劑泰科技的早期天使投資者，通過六年間的持續加注，在公司上市首日便實現了基金的回本，這進一步驗證了市場對AI製藥領域的長期看好。隨著資金的注入，劑泰科技預計將持續拓展其平台佈局，並探索AI蛋白、細胞療法等新方向，在全球AI製藥的浪潮中展現其創新實力。

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