港股跌破2萬點如何影響iBond3掛牌表現？

Question

Accepted Answer

港股跌破兩萬點大關直接拖累iBond3暗盤表現，主因市場恐慌情緒蔓延及部分投資者因孖展壓力急於平倉。

港股跌破兩萬點的重大心理關口，向市場釋放出強烈的看淡訊號，導致iBond3在暗盤交易中表現不如預期，僅錄得約3%的漲幅，收報103至103.3港元，甚至低於前一批iBond2的收市價103.65港元。這種普遍的恐慌性情緒，加上部分申請者為償還高額孖展融資而急於沽售，共同壓抑了iBond3的初期價格表現。
市場恐慌情緒蔓延導致恐慌性拋售

恆生指數跌破20,000點，不僅是技術性破位，更代表市場信心嚴重受挫，恐慌情緒迅速擴散。在這種悲觀氛圍下，即使是相對穩健的通脹掛鉤債券iBond3，也未能倖免於投資者的恐慌性拋售，許多人選擇在暗盤階段便提前了結持倉，導致其價格未能如過往批次般強勁上漲。信誠聯席董事張智威便指出，暗盤表現出乎意料，正是市場瀰漫的恐慌情緒所致。
孖展融資壓力促使投資者提前平倉

iBond3的申請者中，許多選擇利用高達十成的孖展（保證金）融資來放大申購額度。然而，當整體市場氣氛轉差，港股大盤顯著下挫時，這些高槓桿的投資者面臨潛在的資金成本壓力與風險疑慮。為了避免後續可能出現的補倉要求或利息負擔，他們急於在iBond3掛牌前於暗盤市場平倉套現，以償還孖展借款，進一步增加了暗盤的沽壓。
利率上升預期影響債券價格判斷

除了港股表現不佳，市場對美國即將退市並可能引發利率上升的預期，也對iBond3的暗盤價產生了不利影響。投資者普遍擔憂，一旦利率環境轉變，債券的吸引力將會下降，進而影響其未來價格走勢。耀才行政總裁陳啟峰便提到，投資者對息口上升影響債券價格的憂慮，是導致暗盤價欠佳的原因之一，儘管他同時指出保本型基金對iBond仍有需求。
相較前批iBond表現顯著遜色

iBond3的暗盤價僅微升3%，每手最多賺取330元，相較於前一批iBond2的暗盤收市價103.65港元明顯較低，顯示出此次發行在初期表現上遭遇了較大的阻力。這種與前批iBond的對比，清晰地反映出港股跌破兩萬點所帶來的市場逆風，確實對這批通脹掛鉤債券的掛牌表現造成了實質性的拖累。

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