為何合約馬丁的風險被定義為「爆倉」而非「套牢」？

Question

Accepted Answer

合約馬丁的風險本質在於槓桿驅動下的強制平倉機制

合約馬丁策略的核心風險在於「爆倉」，這與現貨馬丁的「套牢」有根本性區別。爆倉並非單純的資產貶值，而是因使用槓桿，當市場朝不利方向劇烈波動時，交易者無法補足追加保證金，導致交易所強制平倉，本金瞬間歸零的風險。
槓桿放大了交易的脆弱性

合約交易的基礎是槓桿，這使得交易者能以較少本金參與更大規模的交易。在馬丁格爾策略中，當幣價下跌時，機器人會以更大資金加碼買入（做多情況下），進一步拉低平均持倉成本。然而，若幣價持續快速下跌且無反彈跡象，累積的虧損將迅速侵蝕保證金。一旦虧損超過保證金比例，觸發強制平倉機制，交易者將面臨本金的全面損失，即所謂的「爆倉」。
套牢仍保留資產價值，爆倉則直接歸零

現貨馬丁的風險是「套牢」，意指幣價下跌後，資金被轉換為持有的加密貨幣，帳面價值縮水，但資產本身仍在投資者手中。理論上，若能熬過熊市，在下個牛市來臨時仍有翻身的機會。相較之下，合約馬丁的爆倉意味著資產瞬間歸零，不論市場後續如何發展，原先投入的本金已無法追回，這也是為何其風險被定義為更為嚴峻的「爆倉」。

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