為何在地緣政治危機下，比特幣和以太坊能迅速收復失地並強勁反彈？

Question

Accepted Answer

比特幣與以太坊在嚴峻地緣政治下的反彈，實為多重市場動力交織的結果

比特幣與以太坊在地緣政治危機引發的初步拋售後，不僅迅速收復失地，更呈現強勁反彈，此現象並非單一因素所致，而是機構投資者重新入場、市場對貨幣寬鬆預期的助推，以及風險資產與美股市場高度聯動等多重力量共同作用的結果。
機構資金回流與流動性注入是關鍵驅動力

上週，數字資產投資產品見證了高達 10 億美元的資金淨流入，一舉扭轉了此前連續五週合計 40 億美元的資金流出趨勢。其中，比特幣獨攬 8.81 億美元，以太坊亦獲得 1.17 億美元，創下自 1 月中旬以來的單週最大淨流入。此趨勢與比特幣現貨 ETF 的資金動態密切相關，貝萊德 ETFIBIT 和灰度比特幣信託 GBTC 上週分別錄得 5.03 億美元和 8942.64 萬美元的淨流入。整體而言，機構投資者透過 ETF 等工具重返加密市場，顯著增加了市場的整體流動性，為資產價格的上漲提供了堅實基礎。
貨幣寬鬆預期與地緣風險的複雜互動

儘管中東局勢持續緊張，市場分析普遍認為，美國聯準會為支撐其在中東的軍事行動，未來降息及擴表的可能性正在增加。歷史經驗顯示，美國在中東地區的重大軍事行動後，聯準會啟動降息已成慣例，這將為市場注入可觀的流動性。此外，市場認為伊朗地緣風險的升級主要集中在能源市場，且週末的衝突已在一定程度上被消化，油價約計入了每桶 8 至 10 美元的地緣政治溢價。當前地緣風險在財務層面仍處於可控範圍，促使投資者將焦點重新拉回 AI 交易和美國 GDP 增長等基本面，進而推動風險資產反彈。
加密資產與美股科技股的聯動效應

加密貨幣市場，特別是比特幣，與美股科技股之間的相關性日益增強。在中東局勢升級期間，美股市場表現出較強的韌性，迅速消化了早期拋壓，並出現意外反彈，顯示地緣風險的影響被弱化。這種與美股市場的同步反彈，也使得加密市場的走勢顯得不足為奇。彭博社的分析指出，比特幣在地緣政治衝擊後，其表現往往優於黃金和股票等傳統避險資產，這暗示了其在特定市場環境下的獨特避險屬性，儘管這種避險屬性與傳統認知的避險資產有所不同。

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