為何能源、原物料及工業類股符合「HALO」概念並表現優於市場？

Question

Accepted Answer

能源、原物料及工業類股符合「HALO」概念並優於市場的原因

近年來，市場資金開始從科技股轉向「HALO」概念股，以對沖對AI的焦慮。「HALO」代表「重資產、低淘汰風險」，這類企業因具備長期持久的經濟價值，被認為未來表現可能優於輕資產的軟體公司。能源、原物料及工業等產業由於多半符合「HALO」概念，表現已開始優於整體市場。

Ritholtz Wealth Management執行長Josh Brown提出的「HALO」框架，描述了市場資金從輕資產企業轉向重資產企業的現象。Brown認為，近期市場對AI的恐慌情緒加速了這一趨勢。自2026年初以來，科技板塊整體表現轉弱，軟體產業受到的衝擊尤為明顯，SPDR 科技指數 ETF下跌約5%，而iShares擴展科技軟體類股 ETF則累計下跌約17%。

Brown指出，判斷是否符合「HALO」框架的一個簡單方式是思考：「聊天機器人或大型語言模型（LLM）是否能複製這家公司所販售的產品或服務？」擁有大量實體資產的企業，例如設備、土地以及具備物流能力的設施，正成為市場最受青睞的特質。由於能源、原物料及工業類股多半具備這些特質，因此符合「HALO」概念並表現優於市場。

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