為何華爾街認為「TACO」交易在這波中東戰火中恐將失靈？

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華爾街認為「TACO」交易恐將失靈的原因

隨著美國與以色列對伊朗發動攻擊，中東局勢動盪加劇，全球金融市場也受到波及。雖然美股在周二的交易中於大跌後收復部分失土，但華爾街策略師警告，面對這場中東戰火，「TACO」交易可能難以奏效。「TACO」交易指的是過去市場預期美國前總統川普會在金融市場大幅下跌時退縮，如同「Trump Always Chickens Out」，進而創造「逢低買進」的慣性，支撐股市反彈。

Unlimited 投資公司投資長 Bob Elliott 指出，戰爭一旦爆發便有其自身慣性，與過去川普能完全掌控政策選擇的情況不同，現在中東局勢的演變可能超出白宮的控制。Globalt Investments 的 Keith Buchanan 也強調，川普這次並不掌握衝突的「關閉開關」，因為涉及其他強大勢力的博弈，局勢比以往更為複雜。

目前市場最擔憂的是油價飆升帶來的通膨衝擊。儘管川普表示將為行經荷姆茲海峽的油輪提供保險擔保與海軍護航，以防堵能源危機，但油價跳升已威脅到聯準會 (Fed) 未來的降息決策。摩根士丹利首席策略師 Mike Wilson 提醒，歷史數據顯示，若原油價格較去年同期飆升超過 75%，股市將難以維持漲勢。專家認為，若要迫使川普採取行動緩和衝突，股市至少需下跌 10% 到 15% 造成「市場誘發的衰退」，白宮才會感受到足夠壓力。加拿大皇家銀行 (RBC) 的 Lori Calvasina 則提醒投資者，不應盲目依賴地緣政治事件後股市必會反彈的歷史經驗，因為當前的戰爭風險與過去的局部衝突不可同日而語。在通膨壓力與地緣政治緊張交織下，投資者正面臨一個川普未必能輕易平息的新僵局。

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