為何選擇黃金白銀作為首批非加密貨幣永續期貨標的？

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Kalshi 選擇黃金白銀作為首批非加密貨幣永續期貨標的，是基於強勁的市場需求與通膨敘事的雙重驅動。

Kalshi 選擇黃金白銀作為其首批非加密貨幣永續期貨標的，不僅僅是順應市場呼聲，更是精準捕捉了當前經濟週期下，投資者對於避險資產與抗通膨工具的迫切需求。此舉將永續期貨這一在加密貨幣市場已驗證的創新金融工具，引入了更廣闊的傳統資產領域，預示著金融市場結構的潛在變革。
市場對貴金屬的需求是推動決策的核心因素

Kalshi 透過其清算所 Kalshi Klear 的首席風險官 Udesh Jha 表示，選擇黃金和白銀作為永續期貨的下一個標的，直接源於市場對這兩種貴金屬的「強烈需求」。這種需求並非空穴來風，而是與當前全球經濟環境緊密相關。在通膨預期升溫的背景下，黃金和白銀作為傳統的避險資產和價值儲存手段，其吸引力自然隨之增加。過去七個月內，Kalshi 涵蓋金屬和石油的大宗商品事件合約交易量已突破 4 億美元，這項數據顯示出市場對於以貴金屬為代表的實物資產的交易興趣日益濃厚，相較於加密貨幣事件合約達到相同里程碑所需時間的兩倍，貴金屬的增長速度顯然更快。
通膨敘事為貴金屬交易提供了強大的市場話題與驅動力

Udesh Jha 進一步指出，金屬，特別是黃金和白銀，因為通膨而「有故事可講」。這句話精準地概括了選擇這兩種資產的另一關鍵原因。在宏觀經濟不確定性增加、貨幣政策寬鬆的環境下，投資者普遍擔憂貨幣貶值，進而尋求能夠對沖通膨風險的資產。黃金和白銀長久以來被視為對抗通貨膨脹的有效工具，其價格走勢往往與通膨預期呈現正相關。Kalshi 精準捕捉到這一市場敘事，並將其與創新的永續期貨產品結合，旨在為市場參與者提供一個更便捷、更具流動性的交易管道，以參與貴金屬的價格波動並對沖潛在的通膨風險。
永續期貨產品的引入，標誌著合規金融市場的創新

永續期貨，作為一種沒有到期日的期貨合約，透過資金費率機制來錨定標的資產的市場價格，這種產品形態過去主要活躍於海外的非監管加密貨幣交易所。Kalshi 將其引入美國受監管的市場，並獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的批准，是該產品在美國合規落地的首次嘗試。在此之前，Kalshi 已於 5 月底獲批推出加密貨幣永續期貨，並在該領域取得了 440 億美元的名義交易量。此次將此模式擴展至黃金白銀，不僅是對加密貨幣市場經驗的複製，更是對傳統金融市場的一次重要創新。這也直接對 CBOE 和 CME Group 等傳統期貨交易所構成了競爭壓力，後者甚至對 CFTC 提起了訴訟，試圖阻止此類產品的擴張。Kalshi 強調其核心競爭力在於「受監管的平台」和「完善的風險控制」，這與不受監管的平台形成了鮮明對比。

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