為何金價已突破歷史新高，卻可能面臨「階段性峰值」的警告？

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黃金價格突破新高但面臨階段性峰值警告的原因

近期金價飆升至歷史新高，主要受益於全球避險需求的推動，特別是在2022年初以來，金價已大幅上漲。然而，彭博首席大宗商品分析師Mike McGlone警告說，這種避險需求正在減弱，可能預示著黃金牛市接近尾聲，目前的高點可能代表未來幾年的階段性峰值。McGlone認為，過去幾年支撐金價的主要因素，如美國對手的壓力與地緣政治不穩定，正在逐漸消退。

隨著美國在地緣政治上取得進展，例如在敘利亞和委內瑞拉的局勢變化，這些因素對金價的支撐作用正在減弱。McGlone特別指出，如果美國對伊朗的行動導致政權更迭或政治軟化，可能會終結黃金的「地緣政治買盤」。此外，伊朗引發的原油價格飆升，反而可能成為投資者拋售黃金的誘因。數據顯示，金價已遠高於其長期趨勢，達到100週移動平均線的1.6倍，超過了過去壓力週期中的警戒水位，顯示金價相對於長期趨勢而言處於過度擴張狀態。

此外，中國10年期國債殖利率下滑，也反映了主權殖利率下降與黃金超常表現之間的逆相關關係。隨著國際局勢趨於穩定，市場可能失去對黃金進一步上漲的動能。因此，McGlone預測，原油和白銀價格可能在2026年達到高點，暗示黃金的漲勢可能受到限制。

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