為何 A 股午後震盪下行後，創業板指跌幅擴大而滬指仍小幅上漲？

Question

## A 股午後出現「創業板先弱、滬指後守」的分化，主因是全球風險偏好下行先打擊成長與科技估值，而資金在滬指端更偏向防守與流動性

Accepted Answer

A 股在午後震盪下行後，創業板指跌幅擴大至收盤下跌 3.23%，而上證綜指僅小幅收漲 0.07%（報 3,867.03 點）。這種「同向下行但幅度不同」的結構，核心在於外部不確定性引發的全球風險偏好系統性走弱，首先放大了高波動板塊的估值壓力，資金風險定價更快反映在創業板。