現行的公布注意及處置制度，是為了維護市場交易秩序與交割安全而設立的冷卻機制；其運作流程中，「注意有價證券」與「處置有價證券」分別在什麼情況下發布？

Question

Accepted Answer

「注意」與「處置」有價證券的發布時機與背後邏輯

台灣現行的「公布注意及處置股票制度」，其核心目的是在於維護資本市場的交易秩序與確保交割安全，本質上是一種市場的「冷卻機制」。當有價證券的交易價量出現異常波動，達到特定標準時，主管機關便會依據此制度介入。具體而言，「注意有價證券」的發布，是證券交易所在每日收盤後，針對交易價量異常的標的進行公告，這是一項初步的警示。而若該證券在連續或多個營業日持續收到「注意」資訊，則會進一步被列為「處置有價證券」，這表示市場對該證券的關注等級已顯著提升。
「注意有價證券」的觸發機制

「注意有價證券」的發布，是交易監控的初階環節。當台灣證券交易所或櫃買中心在每日的交易市場監視作業中，發現任一有價證券的交易價格或交易量，達到了事先訂定的異常標準時，便會在當日收盤後，將該證券的交易資訊對外公告。此舉的用意在於提醒投資人，該證券近期可能存在較高的交易風險，促使投資者在進行交易決策時更加謹慎。此機制自 1990 年訂定以來，已歷經多次修訂，最近一次是在 2024 年 7 月，以因應台灣股市規模的結構性轉變，例如股價指數的顯著上漲及交易量的放大。
「處置有價證券」的升級條件

「處置有價證券」的發布，則代表著該證券已進入更嚴格的監控階段。其觸發條件是基於「注意有價證券」的連續性。若某一證券在被列為「注意有價證券」後，在接下來的連續數個營業日裡，其交易價量持續呈現異常，且再次符合公布注意的標準，那麼該證券便會被正式發布為「處置有價證券」。這項措施的實施，通常伴隨著更嚴格的交易規則，例如延長撮合時間、限制單筆交易的數量或金額，甚至是實施信用交易的限制，旨在進一步抑制過度的投機行為，並確保市場交易的穩定性，同時保障投資人的交割安全，避免因股價劇烈波動導致的潛在違約風險。

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現行的公布注意及處置制度，是為了維護市場交易秩序與交割安全而設立的冷卻機制；其運作流程中，「注意有價證券」與「處置有價證券」分別在什麼情況下發布？

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