研究機構 FactSet 指出，科技股在衝突期間展現出類似「避險資產」的特質，這背後的原因是什麼？

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科技股在衝突期間的「避險」特質源於其穩健現金流與品質型成長

研究機構 FactSet 指出，科技股在衝突期間展現出類似「避險資產」的特質，這並非偶然，而是其內在的強勁現金流與高品質成長所賦予的韌性。儘管面臨地緣政治的不確定性，科技企業依然能夠持續上修獲利預估，這與 2000 年網路泡沫時期，許多僅具概念卻無實質獲利的企業截然不同。
豐沛現金流與穩健獲利支撐股價

科技股之所以能在動盪時期維持韌性，關鍵在於其持續產生的豐沛現金流，以及相對穩健的獲利能力。以資訊科技 (IT) 及通訊 (ICT) 服務兩大類股為例，其預估獲利佔整體市場的比例高達 42%，僅略高於其市值占比約 1.6 個百分點。這與網路泡沫時期，獲利占比與市值占比之間超過 15 個百分點的巨大差距形成鮮明對比。這種獲利與市值的相對均衡，意味著當前的科技股估值更具實質獲利支撐，而非僅是市場情緒的炒作。富國銀行投資研究所將科技類股評等由「中立」上調至「加碼」，正是基於其去年第四季雙位數的獲利成長，證明了其基本面的強勁。
品質型成長與 AI 驅動的長期動能

科技股的「高品質成長」體現在其能夠持續創新並拓展新市場，尤其是在人工智慧 (AI) 領域的投入與應用。Wedbush 分析師 Dan Ives 將目前的 AI 熱潮比喻為「1995 年時刻」，強調企業在 AI 軟硬體上的支出正進入爆發期，這意味著科技公司不僅能從現有業務中獲取穩健現金流，更有望從新興技術中開創巨大的成長潛力。這種由創新技術驅動的長期成長動能，使得科技股在面對短期衝突或市場波動時，能展現出比傳統週期性產業更佳的抗壓性，進而吸引尋求相對穩定回報的投資人，使其在動盪時期扮演類似「避險」的角色。

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