羅森伯格認為，油價飆升將如何引導美國經濟走向「成本擠壓」？

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羅森伯格的「成本擠壓」理論與美國經濟展望

經濟學家大衛·羅森伯格認為，儘管中東緊張局勢推升油價，可能在短期內造成輕微的停滯性通膨，但長期來看，油價飆升將導致美國經濟走向「成本擠壓」狀態。這種情況指的是高物價迫使消費者縮減開支，進而使價格朝相反方向變動，最終導致通膨急速下降。羅森伯格預測，雖然未來幾個月通膨可能會上升，但到了年底將會顯著回落。
「成本擠壓」的具體機制與影響

羅森伯格指出，多個因素將導致這種「成本擠壓」效應。首先，通膨正處於長期降溫的軌道上，即使能源價格近期走高，這個趨勢仍可能延續。其次，聯準會已明確表示將維持利率不變，以穩住通膨預期，不會出手拯救市場。再者，經生產力調整後的薪資成長幅度已明顯放緩，實質所得受到打擊。此外，經濟成長也正在放緩。羅森伯格總結道，這些因素將導致實質收入與購買力受到龐大擠壓，進而使經濟其他領域出現通膨放緩甚至通縮。
歷史經驗與羅森伯格的觀點

羅森伯格的看法也得到歷史經驗的支持。例如，2022年俄烏戰爭爆發後，通膨雖一度衝上9%，但隨後便因消費緊縮與升息而快速冷卻。2008年油價飆升至每桶150美元後，隨之而來的經濟衰退也讓通膨在短時間內驟降。在羅森伯格眼中，這些基本面因素才是決定性關鍵，其餘包括油價在內的波動都只是「背景噪音」。他認為，當前看到的需求衝擊，會讓今年底的通膨降得比原本還要更多，甚至比沒有這場衝擊時還低。

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