美伊衝突下，過去一年「拋售美國、買進亞洲」的交易策略是否已走到盡頭？

Question

Accepted Answer

美伊衝突下，「拋售美國、買進亞洲」策略的終結並非單純的地緣政治事件

過去一年來主導市場的「拋售美國、買進亞洲」交易策略，正因美伊衝突而面臨結構性轉折。這並非僅僅是短期地緣政治風險的波動，而是亞洲市場長期以來對能源運輸命脈的依賴，以及其在AI熱潮後高漲估值所累積的修正壓力，共同作用下的必然結果。
亞洲市場對中東能源運輸的結構性依賴，使其成為地緣政治風險的直接受害者

亞洲經濟體，特別是中國、日本、韓國和台灣，作為純能源進口國，對中東原油運輸的依賴程度遠超歐美。荷姆茲海峽作為關鍵運輸通道，一旦受阻，將直接衝擊亞洲的出口導向型經濟，引發全球供應鏈的連鎖反應。例如，日本與南韓國有超過 60% 的石油進口依賴此海峽，一旦運輸中斷，將直接引發能源危機，並進一步推升物價，侵蝕企業獲利。高盛便估算，布蘭特原油價格上漲 20%，亞洲地區企業獲利恐折損 2%，這顯示出其脆弱性。
AI熱潮下的漲勢與高估值，為亞洲股市的修正埋下伏筆

在近期美伊衝突爆發前，亞洲股市的強勢表現主要歸因於人工智慧（AI）硬體需求、相對便宜的估值以及穩健的獲利預期。然而，油價飆漲所帶來的停滯性通膨陰影，正可能成為終結這波漲勢的「斷路器」。當市場擔憂高通膨將抑制經濟成長，並可能導致亞洲各國央行貨幣寬鬆空間受限，甚至如韓國央行預期將升息約 2 碼時，過去一年累積的漲幅與高估值便面臨修正壓力。這使得亞洲股市的拋售，成為地緣政治風險、近期強勁漲勢及高估值後修正壓力的匯流。
美元避險需求的升溫，加速資金從亞洲市場撤離

隨著中東局勢升溫，全球資金正加速回流美國尋求避險，美元資產的吸引力再度增強。這與 2022 年俄烏戰爭爆發時的市場劇本極為相似，當時美元強勢、亞股資金外流的趨勢亦十分明顯。美元升值不僅意味著資金的轉移，更會對亞幣匯率構成壓力，進一步限縮亞洲各國央行的貨幣政策操作空間。上週MSCI亞太指數下跌逾 6%，創六年來最大單周跌幅，南韓Kospi指數單日暴跌 12%，與此同時標普 500 指數僅下跌 0.6%，鮮明對比地凸顯了資金對亞洲新興市場信心動搖的程度。

閱讀紀錄

隱藏 →

此記錄會在頁面關閉後消失

美伊衝突下，過去一年「拋售美國、買進亞洲」的交易策略是否已走到盡頭？

Loading

你覺得這篇文章有幫助嗎？

有幫助

沒幫助

回報問題

1

0

0

分享給好友