美國就業市場的韌性，對聯準會的降息預期有何影響？

Question

Accepted Answer

美國就業市場展現韌性，聯準會降息時點預期大幅延後

美國初次申請失業救濟金人數的下降，再度印證了勞動力市場的強勁格局，此一現象已顯著拉低了市場對於聯準會（Fed）在今年三月啟動降息的預期。根據芝加哥商品交易所 FedWatch 工具的數據，截至二月初，市場預期聯準會三月降息的機率已從一週前的 36.5% 驟降至 18.5%，顯示出貨幣政策路徑的預期正在快速轉變。

初次申請失業救濟金人數減少至 21.8 萬人，低於經濟學家預估的 22 萬人，這不僅是就業市場活力的最新證明，也直接影響了美元的走勢。麥格理銀行全球匯率與利率策略師 Thierry Wizman 指出，就業市場的持續強勁是推升美元指數走高的關鍵因素。此外，美國公債殖利率的回升，例如二年期公債殖利率攀升至 4.456%、十年期公債殖利率達到 4.168%，也進一步提振了美元的吸引力。
就業數據支撐聯準會維持鷹派立場

近期公佈的初次申請失業救濟金人數數據，顯示出美國勞動力市場的內在韌性，這與聯準會先前對經濟降溫、進而允許其放鬆貨幣政策的預期存在差異。數據顯示，截至二月三日當週，初請失業金人數減少了 9,000 人，總數來到 21.8 萬人，這個數字不僅低於市場普遍預期的 22 萬人，也代表著勞動市場的供需狀況依然偏緊，企業解僱員工的意願不高。這種情況使得聯準會官員在考慮降息時，將不得不更加謹慎，因為過早的貨幣寬鬆可能會加劇通膨壓力，或使經濟過熱的風險重現。
降息預期轉變推升美元走勢

就業市場的強勁表現直接影響了市場對聯準會利率政策的預期。利率期貨市場的數據清晰地反映了這一轉變，交易員們大幅削減了對聯準會三月會議降息的押注。當市場預期利率將維持在高位更長時間時，美元資產的吸引力相對增強，因為其能夠提供更高的收益率。這導致了美元指數的顯著走強，對其他主要貨幣構成壓力，例如日圓兌美元匯率一度貶至 149.46 日元，創下去年 11 月下旬以來的最低點。
資金流向與債市殖利率的連動效應

美國公債殖利率的上升與美元走強之間存在著密切的連動關係。當市場預期聯準會將維持較高利率更長時間，或甚至在短期內不會降息時，長期公債的殖利率便會隨之上漲，以反映這種預期。例如，二年期和十年期美國公債殖利率的上升，便吸引了國際資金流入美國債市。這種資金回流效應進一步增強了美元的需求，形成了美元走強的良性循環。
國際貨幣市場的連鎖反應

美國就業數據對全球貨幣市場產生了廣泛影響。美元的強勢不僅壓制了日圓，也對歐元、英鎊等主要貨幣構成挑戰。儘管其他央行，如日本銀行，可能面臨是否退出負利率政策的考量，但其貨幣政策路徑與美國聯準會的決策緊密相關。此外，中國的通膨數據，例如一月份 CPI 寫下逾 14 年來最大降幅，顯示出中國經濟面臨的挑戰，但在此背景下人民幣兌美元匯率並未出現大幅波動，顯示出市場對中美兩國經濟前景的預期差異。

閱讀紀錄

隱藏 →

此記錄會在頁面關閉後消失

美國就業市場的韌性，對聯準會的降息預期有何影響？

Loading

你覺得這篇文章有幫助嗎？

有幫助

沒幫助

回報問題

1

0

0

分享給好友