美股油價飆升，布蘭特原油期貨一度漲逾 29%，這波漲勢對航空燃油價格的實際影響有多大？

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中東地緣政治衝突推升布蘭特原油期貨逾 29%，連帶使部分航煤價格翻倍，航空業面臨成本與需求雙重壓力

布蘭特原油期貨在近期地緣政治衝突升溫下，盤中漲幅一度達到 29%，並推升國際油價衝破每桶 105 美元，創下 2022 年以來新高。此波油價飆升直接連動航空燃油價格，部分航煤價格自衝突爆發以來已呈現翻倍上漲，對航空業的獲利能力構成嚴峻挑戰。
航煤價格翻倍，航空業營運成本結構受衝擊

航空燃油是航空公司營運成本中的第二大開銷，通常佔總體營運費用的 20% 至 25%。當航煤價格翻倍，意味著這項關鍵成本的急遽攀升，將直接壓縮航空公司的利潤空間。例如，衝突爆發後，部分航煤價格的漲幅已達 100% 以上。此成本壓力已迅速反映在資本市場，全球航空股普遍下跌，亞洲航空公司如大韓航空、紐西蘭航空、國泰航空分別下跌 8.6%、7.8%、5%，顯示市場對航空業獲利前景的擔憂。
票價飆漲與需求疲軟，航空業面臨雙重夾擊

油價上漲不僅推升了航空公司的營運成本，也逐步轉嫁至消費者端，造成機票價格顯著上漲。例如，3 月 11 日首爾飛往倫敦的大韓航空直飛航班，最低票價從一週前的 564 美元飆升至 4,359 美元。除了燃油成本增加，中東空域緊張導致航班改道、增加備用燃油攜帶量，以及額外加油停靠等因素，都進一步推高了營運成本。數據顯示，自 2 月 28 日衝突爆發至 3 月 9 日，往返中東的航班已有超過 4 萬架次被取消。分析師警告，若油價持續處於高檔，部分航空公司可能被迫減班甚至面臨停運風險。此外，機票價格的持續上漲，可能導致休閒旅客減少支出，企業也可能縮減商務旅行，進一步削弱航空需求，此需求壓力甚至可能延續至 2026 年。

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