群聯去年Q4 EPS 21.74元創新高，但為何庫存水位高達500億元？

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群聯電子去年第四季EPS創新高，庫存水位高漲原因解析

群聯電子(8299-TW)近期召開法說會，公布去年第四季財報，稅後純益達46.29億元，季增107.9%，年增93.6%，每股稅後純益(EPS)為21.74元，創下歷史新高。然而，值得關注的是，群聯的庫存水位已衝破500億元，引發市場關注。
庫存水位高漲的原因

針對庫存水位偏高的問題，群聯執行長潘健成解釋，目前庫存金額已超過500億元，主要用於滿足客戶強勁的需求。從庫存比重來看，企業級佔大宗，達35%，Embedded ODM佔30%，工控佔比14%，控制晶片佔16%，零售佔3%，其他約佔2%。此外，潘健成也提到，公司需要大量現金以持有庫存，因此去年的盈餘配發率約為5成，未來希望在高峰期過後，逐步提高股利配發比例。
長期供應模式與毛利率

針對去年第四季毛利率僅41%，潘健成說明，群聯採取design-in、design win的長期供應模式，而非單純的貿易模式。這種模式雖然短期毛利率可能不如貿易模式，但透過設計導入後長期供貨，即使市場價格下跌，仍可維持穩定的獲利能力。
營收與獲利表現

群聯去年第四季營收為227.99億元，季增25.7%，年增81.3%，毛利率為41.7%，季增9.3個百分點，年增10.9個百分點，營益率為14.6%，季增6.7個百分點，較前年同期轉正，稅後純益為46.29億元，季增107.9%，年增93.6%，每股稅後純益為21.74元。全年營收為726.64億元，年增23.3%，毛利率為34.2%，年增1.8個百分點，營益率為11.4%，年增5.4個百分點，稅後純益為87.41億元，年增9.9%，每股稅後純益為41.98元。

群聯在去年第四季繳出亮眼的成績單，營收、獲利皆創下新高，但高庫存水位也成為市場關注的焦點。在整體趨勢上，群聯透過長期供應模式來維持獲利穩定，並積極持有庫存以滿足客戶需求，顯示其對未來市場的信心。

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群聯去年Q4 EPS 21.74元創新高，但為何庫存水位高達500億元？

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