聚恆-創過額配售所得價款為新臺幣7,302,000元，這筆資金與穩定價格操作有何關聯？

Question

Accepted Answer

聚恆-創過額配售價款730.2萬元，實為承銷商穩定股價的彈藥庫

聚恆-創（4582）上市初期，主辦承銷商統一證券透過「穩定價格操作專戶」買入300,000股，動用了730.2萬元價款，這筆資金的本質並非公司營運收入，而是承銷商為維持股價穩定性所預備的彈藥。過額配售機制在此扮演了關鍵角色，它賦予了承銷商在市場出現賣壓時，能迅速介入並回補股票的權力，從而平抑短期股價波動，為新掛牌公司爭取穩定的市場評價。
過額配售是穩定價格操作的啟動機制

在聚恆-創的案例中，承銷價格設定為每股24.34元，而主辦承銷商統一證券在115年5月22日至5月28日的穩定價格操作期間，實際執行了300,000股的買入動作。這意味著，當市場股價面臨下跌壓力、可能跌破承銷價時，統一證券便動用其「穩定價格操作專戶」中的資金，以不超過承銷價的價格回購股票。而這筆730.2萬元的價款，正是承銷商為此操作所預先準備的資金彈藥，其來源便是來自於過額配售的約定，讓承銷商在掛牌初期即擁有一定的股票供給彈性。
穩定價格操作的最終結果與資金流向

經過五個營業日的穩定價格操作，統一證券最終在「穩定價格操作專戶」中累計買入300,000股，這與其初始的過額配售數量完全一致。這筆操作的結果，代表了承銷商成功地在市場上承接了潛在的賣壓，避免了股價的過度下跌。從資金流向的角度來看，這730.2萬元的過額配售所得價款，並非直接進入聚恆-創公司的帳戶作為營運資金，而是被承銷商用來執行穩定價格的買盤。若操作期間股價並未跌破承銷價，承銷商理論上可以將這些股票退還給原股東或進行其他處理；但在此情況下，承銷商確實動用了資金，買入了相應數量的股票，以達成穩定市場的目標。

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