聯博00404A的「成長」與「收益」策略如何平衡？

Question

Accepted Answer

聯博00404A的「成長」與「收益」是用「三維度收益」同時承接現金流、權利金與資本利得，再透過台指期貨把可能因賣出選擇權而被稀釋的市場參與度補回來。這樣的設計核心在於：一邊在除權息旺季抓住股息與現金流，一邊用選擇權權利金擴大收益來源，同時保留台股長期成長所帶來的上漲動能，讓收益不必以犧牲成長空間為代價。

聯博00404A用股息收益先鎖定現金流的時間窗口，並把它控制在不壓縮成長配置的範圍內：在6到9月除權息旺季，主動配置約20%到30%的「動能收益股」以領取優渥股息。因為股息屬於相對可預期的現金來源，將其設定為約20%到30%的占比，等於用一部分資金承接收益，同時保留其餘資金參與產業成長循環下的股價上行。

收益的第二層來自聯博獨家的賣出選擇權策略，目標是把「選擇權權利金」轉化為額外收益潛力。這種做法通常會帶來收益但也可能影響對市場上漲的參與度，因此00404A在執行上採取更細緻的操作：透過「台指期貨」將市場參與度加回來，確保追求收益時不會讓投資組合在多頭期間失去上漲動能。換言之，選擇權負責擴收益來源，台指期貨負責維持成長所需的風險暴露。

成長端則是用資本利得來承接台股產業循環的中段上行機會，並用主動選股把成長特徵與產業趨勢連結在一起。就配置結構來看，基金以科技類股為核心，佔比約86%，前十大持股佔投資組合55%到60%，涵蓋台積電、聯發科、廣達、台達電、奇鋐等；在這樣的成長骨架上，再用三維度收益把現金流與權利金疊加進來，讓收益不只是短期股息，而是與長期成長並行。

此外，00404A透過七大選股因子與動態調整機制處理「高股息成長力可能較弱」以及「市值型ETF收益不足」的兩個常見痛點。因為股息偏好可能讓成長動能打折，市值型配置又可能無法在收益端提供足夠彈性，所以透過因子驅動與動態調整，把科技主軸（電子類股佔8成）與收益來源（股息與選擇權權利金）做結構性平衡，才能在台股創高、類股輪動加劇的環境下同時抓住AI生態系與除權息行情。

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