聯準會為何在通膨仍高檔時，仍一致決議升息一碼？

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Accepted Answer

聯準會維持高利率政策，是為確保通膨重返軌道，而非短期數據波動

聯準會（Fed）近期以全體一致（12票贊成）通過升息一碼，將聯邦資金利率目標區間推升至3.75%至4%，此舉的根本原因在於其對抗通膨的堅定承諾，以及對通膨頑固性的預期。儘管經濟活動展現穩健擴張，勞動市場亦維持穩定，但聯準會官員明確指出，通膨壓力依然高企，升息是實現其2%通膨目標的必要手段。
數據顯示通膨壓力持續，短期數據韌性不代表長期趨勢

聯準會聲明中強調，儘管國內支出保持韌性、生產力成長強勁且企業資本投資熱絡，但通膨仍處於高檔。最新的經濟預測摘要（SEP）顯示，官員們普遍預期個人消費支出（PCE）物價指數及核心PCE通膨將比原先估計更為頑強。具體而言，2026年的整體PCE年增率預估從3.6%上修至3.7%，核心PCE預估也從3.3%調高至3.4%。更重要的是，官員們預計整體與核心PCE通膨均要到2029年才會回落至Fed設定的2%目標。這表明，即使短期內經濟數據看似樂觀，聯準會認為潛在的通膨壓力並未顯著緩解，因此需要透過升息來加速通膨回落進程。
利率點陣圖預示「高利率維持更久」，以確保通膨預期錨定

從利率點陣圖的預測中，更能窺見聯準會對抗通膨的長期戰略。在近期升息後，18名官員中有12人預期2026年底利率將升至4%至4.25%，另有4人預期再升兩碼，僅2人認為利率將維持現狀。這意味著，絕大多數官員預期今年至少還會再升息一碼，且沒有人預測年底前會降息。此外，2026年至2028年的利率預測中位數均較6月預測上調，顯示聯準會可能在2027年全年維持利率不變，直到2028年才開始緩步降息。這種「高利率維持更久」的訊號，不僅是為了應對當前的高通膨，更是為了鞏固市場對聯準會實現物價穩定的信心，防止通膨預期脫錨，從而確保其2%的通膨目標能夠真正達成。

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