股價跌停前，竹陞科技近五日漲幅達三成，為何急轉直下？

Question

Accepted Answer

近五日漲幅逾三成後，竹陞科技在跌停前出現「籌碼鬆動＋資金面轉弱」的結構性轉折

竹陞科技在近五日股價上漲32.03%，且當期表現優於櫃買市場加權指數的6.51%，但在07日11:09股價仍被打到跌停1185.0元、當時成交僅362張。這種「先拉後卡」的型態，通常不是基本面當天瞬間翻盤，而是短線累積的買盤在特定賣壓下快速撤退，導致流動性不足、價格直接落到跌停區間。

從盤面微觀結構看，跌停當下委買18,000張、委賣3,000張，理論上買盤掛單較多，但成交量只有362張，顯示真正成交的需求不足以承接賣單轉化。此時只要賣方以較小成交量就能完成出貨、買方出現「不追價」的行為，股價就會在短時間內被推向跌停，形成看似矛盾但符合流動性壓縮的走勢。

資金與籌碼面更能解釋急轉直下：近五日三大法人合計買賣超為-85張，其中外資買賣超-120張、投信0張；僅自營商為+35張，規模相對有限。當外資偏賣且投信未參與時，前段上漲累積的籌碼若缺乏持續買盤承接，股價在回檔初期就容易出現「賣壓一觸即發」的加速下跌。

此外，融資增減+282張、融券增減+7張，反映近五日槓桿資金仍在擴張。一般而言，融資增加會讓短線籌碼更依賴股價上行來維持風險承擔，一旦價格失守，融資部位的被動調整與風險控管會放大賣壓，使跌停更容易在短時間內形成。也因此，這次急轉直下的關鍵並非「漲多後自然回檔」這麼簡單，而是外資偏弱、法人承接不足，再疊加融資擴張後的回撤放大效應共同作用。

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