自川普宣布關稅措施以來，巴西、英國與日本股市表現為何優於標普 500？

Question

Accepted Answer

川普關稅政策一年後，非美市場的結構性機會浮現

自「解放日」關稅措施以來，巴西、英國與日本股市表現超越標普 500，顯示全球資金配置邏輯正在轉變，過去以美國為中心的「美國例外論」正受到挑戰。
資金轉向尋求多元佈局，新興市場與歐洲資產評價受惠

數據顯示，自關稅措施宣布以來，巴西、英國與日本股市的報酬率均超過標普 500。不僅如此，上海綜合指數、南韓 Kospi 與日經 225 指數的表現亦超越美股主要指數。MSCI 美國指數過去一年上漲約 14%，顯著低於 MSCI 全球指數 18% 的漲幅，這反映出資金正逐步分散至美國以外的市場，尋求更具吸引力的投資機會。
歐洲政策轉向與成長差距縮小，支撐當地資產評價

川普的「美國優先」政策，意外促使歐洲國家加大了國防與基礎建設的支出。例如，德國在國防上的預算大幅提升，而英國也持續推動基礎建設項目。這些政策不僅應對了地緣政治的壓力，也刺激了歐洲內需與投資，進而縮小了與美國之間的成長差距。這種經濟基本面的改善，配合相對較低的資產評價，吸引了國際資金流入，進一步支撐了歐洲資產的評價水準。
政策不確定性與風險意識提升，促使資金流向新興市場與日本

美國關稅政策的反复無常，以及對聯準會獨立性的挑戰，加劇了市場對美國政策的憂慮。這種不確定性促使投資人重新評估美國資產的吸引力，並催生了「避開美國的投資策略」(Anywhere But the USA, ABUSA) 等概念。同時，儘管全球面臨伊朗戰事、民間信貸壓力等挑戰，但部分新興市場如印度，以及日本市場，因其獨特的產業發展動能（例如日本在 AI 相關供應鏈的角色）或相對穩定的政策環境，成為資金青睞的對象。儘管美國市場長期優勢仍在，但未來資金配置將更強調分散與風險管理。

閱讀紀錄

隱藏 →

此記錄會在頁面關閉後消失

自川普宣布關稅措施以來，巴西、英國與日本股市表現為何優於標普 500？

Loading

你覺得這篇文章有幫助嗎？

有幫助

沒幫助

回報問題

1

0

0

分享給好友