若禁令成真，美系光通訊廠能否快速填補中國產能缺口？

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美系光通訊廠難以在短期內彌補中國產能缺口，長期恐加速供應鏈「雙軌化」

儘管美國擬限制中國光模組進口的消息，短期內激勵了 Coherent、Lumentum 等美系供應商股價，但其產能與關鍵材料（如磷化銦 InP）的供應瓶頸，使得美系廠商難以在短期內快速取代中國廠商的地位。市場預估，2025 年全球 1.6T 模組出貨量將達 420 萬台，加上 800G 需求，非中國陣營的總產能遠不足以填補中國廠商讓出的市場份額。
產能瓶頸限制美系廠商的替代能力

根據市場預估，2025 年全球 1.6T 模組出貨量預計將達到 420 萬台。若再加上 800G 模組的需求，目前非中國陣營廠商，包括 Lumentum 的月產能約 10 萬台、AOI 規劃擴產至月產 50 萬台，以及 Fabrinet 泰國廠的產能擴充，合計產能仍遠遠不足以承接中國廠商所釋出的市場缺口。相較之下，中國廠商目前已掌握全球超過七成的市場產能，其中中際旭創在美國數通光模組市場的市占率更高達約 27%，且訂單已排至 2028 年。產能爬坡、良率優化與客戶驗證流程都需要相當長的時間，並非短期內可以克服。
關鍵材料依賴與技術壁壘加劇挑戰

除了產能限制，關鍵材料的供應也是美系廠商面臨的另一大挑戰。磷化銦（InP）是生產高速光模組的關鍵原料，目前主要由 AXT 公司等廠商供應。即使是 Lumentum 和 Coherent 等美系領導廠商，在關鍵材料供應上仍對中國供應鏈存在一定程度的依賴。歷史上，Lumentum 和 Coherent 的執行長都曾倡議類似的限制措施，理由是美系廠商普遍難以對中國雲端業者供貨，而中國廠商卻能反向供貨至美國市場，形成不對等的競爭。然而，若要快速建立本土化的 InP 供應鏈，並克服其生產的技術複雜性，對美系廠商而言將是一項長期且艱鉅的任務。
地緣政治考量將促使供應鏈走向「雙軌化」

從更宏觀的角度來看，美國擬限制中國光模組進口的傳聞，標誌著中美科技角力的戰線已從 GPU 等運算晶片，進一步延伸至 AI 資料中心的底層硬體。這可能加速全球光模組供應鏈走向「雙軌化」的長期趨勢。一條供應鏈將以中國廠商為核心，服務中國及「一帶一路」市場；另一條則以美系企業為主導，服務北美及其盟友市場。這種供應鏈的分裂格局，雖然可能在短期內為美系廠商帶來轉單效應，但長期而言，將降低全球供應鏈的效率，推升整體產業鏈的成本，最終可能由全球 AI 產業的所有參與者共同承擔。

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