若荷姆茲海峽持續受阻，油價上看 120 美元，對全球經濟將產生何種影響？

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若荷姆茲海峽受阻油價上看 120 美元對全球經濟之影響

法國巴黎銀行財富管理 (以下簡稱「法巴財管」) 最新研究指出，若因美伊衝突升溫導致荷姆茲海峽持續受阻，油價恐上看每桶 120 美元，將提高全球經濟陷入停滯性通膨之風險。受此影響，法巴財管已全面下調資產配置評級，建議投資人採取更為審慎的投資立場。
油價飆升之潛在因素與影響

美伊緊張情勢已導致油氣供給受擾，布蘭特原油價格近期大幅走高。法巴財管分析，荷姆茲海峽若實質停航、油輪運輸受阻及產油國短期減產，將使供給中斷風險可能延續數週。短期內油價將維持在每桶 100 美元附近，若衝突擴大或海峽長期關閉，油價不排除飆升至 120 美元以上。即便緊張情勢緩和，法巴財管認為原先預期年底油價回落至 60 至 70 美元的情境已不再可能，預估未來 12 個月油價合理的目標區間應落在 70 至 80 美元。高油價可能引發需求破壞與停滯性通膨風險。
法巴財管之投資策略調整

面對高油價可能引發的需求破壞與停滯性通膨風險，法巴財管自 2022 年末以來，首度將整體股票評級下調至中性。在區域配置上，日本股市與新興市場均下調至中性，並將亞洲市場 (不含中國) 下調至減碼，歐洲股市則直接下調至負面；僅拉丁美洲維持加碼評級。產業方面，法巴財管對金融業看法轉趨悲觀，將美國金融股評級下調至負面，歐洲金融股則降至中性。固定收益市場同樣面臨調整，法巴財管將新興市場本地貨幣債券評級下調至中性，企業非投資等級債亦因信用體質轉弱且利差擴大有限，評級被下調至負面。

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