英國央行官員如何定義通膨的「第二輪效應」？

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英國央行官員以薪資與商品服務價格擴散定義通膨第二輪效應

英國央行官員Megan Greene明確指出，通膨的「第二輪效應」是指能源成本上漲，進一步推升勞工薪資要求，並連帶影響其他商品與服務的價格，導致整體物價水準的擴散性上漲。此種現象若持續，將迫使央行重新評估其貨幣政策立場，甚至可能採取升息措施以抑制通膨壓力。
薪資預期是關鍵驅動因素

Greene官員進一步闡述，儘管目前尚無確切證據顯示第二輪效應已全面顯現，但歷史經驗顯示，過去能源價格飆升曾造成實質薪資大幅縮水。這種實質購買力的下降，可能促使勞動者在未來的薪資談判中，傾向爭取更高的薪資漲幅，以彌補先前損失，進而加劇通膨的外溢風險。這種由薪資預期驅動的通膨壓力，正是央行密切關注的焦點。
政策抉擇取決於通膨擴散跡象

Greene官員的論述顯示，英國央行的決策並非僅受單一因素（如能源價格）影響，而是更加關注通膨壓力是否從能源領域擴散至整體經濟。若能源成本的影響僅停留在「第一輪效應」，即能源價格直接上漲，央行傾向維持觀望，如澳盛銀行ANZ所預期的短期內不升息。然而，一旦出現薪資與商品、服務價格同步上漲的「第二輪效應」，形成通膨預期的自我實現循環，央行則可能不得不採取更為緊縮的貨幣政策，例如升息，來遏制物價的持續攀升。

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