荷姆茲海峽封鎖，除了油價，還可能引發哪些不可預見的經濟連鎖反應？

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荷姆茲海峽封鎖的經濟連鎖反應：不只油價
荷姆茲海峽作為沙烏地阿拉伯、伊拉克、卡達和阿拉伯聯合大公國等主要產油國的原油輸出要道，每日超過 1400 萬桶原油由此運往中國、印度、日本和南韓等地。一旦封鎖，除了直接衝擊油價外，還可能引發全球性能源危機，甚至導致經濟衰退。此外，卡達的液化天然氣（LNG）出口也高度依賴此海峽，且目前缺乏替代路線，這使得封鎖的影響更為複雜。
全球經濟與通貨膨脹的潛在衝擊
凱投宏觀評估，若油價因封鎖而飆升至每桶 100 美元，全球平均通膨率可能上升 0.6 至 0.7 個百分點。這樣的通膨壓力將迫使各國央行重新評估其貨幣政策走向，可能導致緊縮政策以應對物價上漲。與此同時，能源短缺也可能促使一些阿拉伯國家尋求替代運輸方案，以減少對荷姆茲海峽的依賴，進而影響全球能源貿易格局。
OPEC+ 的應對能力與局限性
儘管石油輸出國組織與盟國（OPEC+）可能宣布增產以應對供應短缺，但其增產空間存在限制。沙烏地阿拉伯的剩餘產能約為每日 180 萬桶，阿拉伯聯合大公國則具備每日 100 萬桶的應急增產能力。然而，即使這些資源全數投入，也難以完全彌補荷姆茲海峽中斷所造成的供應缺口。RBC Capital Markets 的分析師指出，即使 OPEC+ 擴大增產，實際執行仍須依賴庫存支撐，這凸顯了全球供應鏈的脆弱性。
美國戰略石油儲備的角色與限制
美國能源部表示，目前未考慮動用戰略石油儲備（SPR）。儘管美國 SPR 目前持有約 4.15 億桶原油，並曾在 2022 年俄烏衝突期間大量釋放以穩定市場，但專家警告，SPR 僅適用於應對短期衝擊。若荷姆茲海峽長期封鎖，SPR 的緩衝作用將非常有限，無法從根本上解決供應鏈中斷的問題。因此，除了油價上漲外，全球經濟還可能面臨更深層次的供應鏈挑戰和通貨膨脹壓力。

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