被動元件產業供需緊俏，除了AI外還有哪些潛在推手？

Question

Accepted Answer

被動元件產業的結構性緊俏，AI 僅是其中一環

當前被動元件產業的供需緊俏，AI 需求確實扮演關鍵角色，但更深層的原因在於整體終端應用多元化的長期趨勢，以及過去幾年產業週期性庫存調整的結果。華新科總經理曾明燦指出，接單出貨比 (BB Ratio) 已攀升至 1.3-1.4，這不僅反映了單一應用領域的熱度，更暗示著被動元件產業正處於一個多重成長動能疊加的階段。
AI PC 與車用電子成為新的成長引擎

除了伺服器與資料中心為主的 AI 應用，AI PC 的興起預期將顯著推升對被動元件的需求。AI PC 在終端運算能力上的提升，意味著更複雜的電路設計與更高的元件用量。此外，汽車產業正經歷前所未有的電子化轉型，即使整體汽車銷量預期可能衰退，但車用電子相關的被動元件需求卻逆勢成長了 20%。這主要歸因於先進駕駛輔助系統 (ADAS)、車載資訊娛樂系統以及電動車動力系統等對被動元件的龐大需求，顯示汽車產業的結構性成長動能依然強勁。
庫存水位相對較低與新增產能的時滯效應

過去兩到三年，終端消費電子市場的波動促使客戶對庫存水位保持謹慎，導致整體產業的庫存相對偏低。這使得當前 AI 等新興應用需求湧現時，供應鏈的反應速度受到限制。華新科今年產能預計增加 10-15%，明年更可能超過此幅度，但新增產能的效益顯現需要時間，且其擴張速度仍需與不斷增長的市場需求相匹配。這種產能擴張的時滯效應，與客戶積極追料的行為共同作用，進一步加劇了短期內的供需緊張。

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