費半指數兩日跌12%，高估值科技股還能逢低承接嗎？

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費城半導體指數劇烈修正，但產業長期動能仍存

費城半導體指數 (SOX) 近期經歷了顯著的回檔，在兩個交易日內累計下跌 12%，顯示市場對高估值科技股的態度已轉趨保守。儘管如此，部分市場觀察家認為，此次修正更偏向於過熱後的正常降溫，而非產業基本面的反轉，且半導體類股過往的超買狀態也為獲利了結提供了空間。
聯準會利率政策預期轉變影響股市情緒

近期美國 5 月就業數據的意外強勁，為市場帶來了新的不確定性。強勁的就業數據可能促使美國聯準會 (Fed) 延後降息的時程，甚至在某些極端情況下重新考量升息的可能性。一般而言，貨幣政策緊縮或維持在高利率的時間拉長，會增加資金的借貸成本，並可能降低企業未來的獲利預期，進而壓抑股票的評價，特別是對於依賴未來成長預期的科技股。這種對利率敏感性的擔憂，是導致近期市場賣壓，尤其是集中在 AI 與半導體類股的重要因素之一。
AI 產業長期基本面穩健，但個別成長預期面臨考驗

儘管個別 AI 相關股票遭遇拋售，如輝達 (NVDA-US) 和博通 (AVGO-US) 的股價回檔，但 AI 產業的長期基本面並未因此動搖。AI 晶片、AI 應用服務等領域的長期成長潛力依然被廣泛看好，這主要歸因於生成式 AI 技術的快速發展及其在各行各業的滲透。然而，市場對於這些成長的預期可能過於樂觀，當個別公司如博通的財報顯示其客製化 AI 晶片成長未達極高期望時，便容易引發資金的大舉撤離。這種情況反映了市場在評價快速發展的產業時，對成長速度和幅度的要求日益嚴格。
投資策略轉向謹慎，「逢低必買」不再是萬靈丹

過去一段時間，市場普遍存在一種「逢低必買」的投資習慣，即股價下跌時便有資金進場承接，推動市場持續上漲。然而，近期的市場表現證明，這種策略在當前環境下不再無往不利。費城半導體指數在創下歷史新高後迅速修正，標普 500 指數也終結了連續九週的漲勢，顯示出市場情緒的轉變。富國銀行股票策略師 Ohsung Kwon 指出，半導體類股此前已處於極度超買狀態，獲利了結是預期之內，這並不代表多頭行情的結束，但投資者可能需要重新評估風險與回報，並採取更為謹慎的投資態度，例如透過分散投資或關注具備穩健基本面的公司來管理風險。

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