資源循環業者為何近期積極透過現增與 CB 籌資？

Question

Accepted Answer

資源循環業者藉由現金增資與轉換公司債籌資，反映產業轉型與擴張的關鍵投資需求

近期資源循環產業業者如佳龍、金聯成與可寧衛紛紛透過現金增資 (現增) 或發行轉換公司債 (CB) 等方式進行市場籌資，其核心動機並非單純的財務操作，而是為了支應龐大的資本支出，以掌握產業轉型升級的關鍵機遇，特別是可寧衛對高雄南區焚化爐 BOT 案的巨額投資，即是此趨勢下的顯著案例。
現金增資與轉換公司債提供多元資金彈性

現金增資透過發行新股向股東募集資金，直接增加公司股本，佳龍擬發行 1.5 萬張、每股 20 元的現增，預計募集 3 億元，以及金聯成發行 6700 張現增，旨在獲取營運擴張所需的營運資金。而轉換公司債 (CB) 則賦予發行公司在未來轉換為普通股的權利，可寧衛發行面額 25 億元的無擔保轉換公司債，則顯示其對長期資金規劃的重視，同時保留未來股本結構彈性，這兩種籌資工具皆能有效挹注企業營運與長期發展所需。
產業升級與大型專案驅動資本支出

資源循環產業正經歷從傳統回收處理邁向高值化、系統化發展的階段，這需要龐大的資本投入。可寧衛為支應高雄南區焚化爐 BOT 案，總投資高達 150 億元，此案預計年發電量可達 3.5 億度，顯示其對綠能及廢棄物處理整合的戰略佈局，此類大型專案的啟動，自然會驅動企業對資金的強勁需求。
償還借款與優化財務結構亦為籌資動機

除了擴張性投資，部分企業也藉由市場籌資來優化現有財務結構。可寧衛在籌資用途中亦包含償還銀行借款，這反映出企業在進行大規模投資的同時，也注重維持穩健的財務體質，透過發行 CB 等方式，可能比單純的銀行借款在利率或還款條件上更具彈性，從而降低財務成本並分散風險。

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