輝達首批液冷認證名單獨漏台廠，這對散熱雙雄意味著什麼？

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輝達首批液冷認證未納台廠，不代表散熱雙雄失去供應鏈地位

輝達（NVIDIA）最新推出的DSX Ready資格認證計畫，旨在為AI工廠建立一套電力、冷卻及能源設備的通用標準，然而首波名單中，冷卻液分配單元（CDU）僅認證了LG Electronics、LiquidStack及Vertiv三家業者，台灣的散熱雙雄奇鋐（3017）與雙鴻（3324）並未出現在此名單上，這引發了對台廠在下一世代AI液冷市場競爭力的疑慮。然而，這份名單的解讀不應過於簡化，其背後反映的是技術認證的階段性差異，而非供應鏈的全面排除。
DSX Ready認證僅聚焦CDU，未涵蓋零組件供應商

輝達的DSX架構是一個開放且模組化的AI工廠設計藍圖，涵蓋了運算、電力、冷卻、網路及營運等多個系統層級。此次首波認證的CDU資格，僅代表特定完整CDU產品率先符合輝達的參考設計標準，並不等同於輝達液冷零組件供應鏈的全部。AI伺服器液冷系統的建構，除了CDU之外，還包含了冷板（cold plate）、分歧管（manifold）、快速接頭、管路、風扇及機構件等多樣零組件。奇鋐與雙鴻，即使未直接取得CDU的認證資格，仍可能透過供應這些關鍵零組件，或以液冷模組、ODM（Original Design Manufacturer）等模式，深度參與伺服器品牌、雲端服務供應商及整體系統整合商的專案。因此，未進入首波名單，更可能與兩家公司產品的驗證時程、合作模式，或其供應層級並非直接對應到CDU認證有關，而非被排除於整個供應鏈之外。
兩大散熱廠策略分歧，未來關鍵在於產能轉化與獲利能力

面對AI液冷市場的擴張，奇鋐與雙鴻各自採取了不同的發展策略。奇鋐採取了較為積極的擴產計畫，掌握公版及ASIC專案的設計主導權，並透過大規模資本支出提前備置產能，預計至2027年其水冷板產能將顯著超越雙鴻。雙鴻則採取了更為謹慎的布局，透過設立泰國新廠以分散生產基地，並在均熱片、分歧管及CDU等領域尋求差異化發展空間，同時也在積極佈局高單價的In-Row產品。展望未來，奇鋐與雙鴻的競爭優勢將不再僅取決於產能規模，更重要的是其新產能的稼動率，能否有效轉化為穩定的液冷產品出貨量，進而提升營收占比與毛利率。對於雙鴻而言，能否順利完成水冷板的相關認證，並將CDU出貨量從初期階段提升至具經濟規模的水平，將是評估其市場潛力的重要指標。最終，兩家公司的表現將取決於其將產能轉化為實際訂單、提高液冷業務獲利能力，並最終反映在財務績效上的能力。

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