近半數散戶看好年底金價上漲，其預期依據為何？

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近半散戶預期年底金價上漲，關鍵押注在貨幣政策轉向

近半數（49.7%）受訪的民間投資人預期，至今年底金價將有約 10% 的漲幅，上看每盎司 2125 美元。此預期主要建基於對貨幣政策的判斷，認為聯準會 (Fed) 即將結束升息循環，進而降低持有黃金等無息資產的機會成本。
貨幣政策預期是推升金價的核心動能

投資人普遍預期 Fed 在下週的會議後將停止升息，甚至可能在短期內開始降息。這項預期源於近期美國通膨數據的降溫，例如 6 月份消費者物價指數 (CPI) 已降至 2021 年 8 月以來最低點，顯示通膨壓力可能比市場及 Fed 預期的來得更快緩解。在低利率或降息環境下，持有黃金的機會成本降低，吸引力自然隨之提升，這也是近半數受訪者將貨幣政策列為影響年底金價最重要因素的原因。
地緣政治與財政赤字為潛在催化劑

除了貨幣政策，受訪者亦將地緣政治因素、政府採購支出以及財政赤字視為影響金價的重要因素。全球地緣政治的持續緊張，例如區域衝突或大國間的角力，往往會引發避險需求，推升黃金等貴金屬的價格。同時，政府大規模的財政支出與不斷擴大的財政赤字，也可能引發對法定貨幣價值的擔憂，進而促使資金流向黃金。這些因素共同構成了散戶投資人對年底金價樂觀預期的多重支撐。
短期盤整格局顯現，但長期趨勢仍有期待

儘管散戶對年底金價抱持樂觀態度，但短期市場表現仍受制於 Fed 的升息預期。近期紐約黃金期貨價格在每盎司 2000 美元關卡附近遭遇阻力，並未如預期般強勁上漲，本週收盤為每盎司 1966.60 美元，周線僅小漲 0.1%。這是因為在 Fed 利率決策會議前，市場普遍採取謹慎態度，美元指數走強也對以美元計價的黃金構成壓力。然而，一旦 Fed 確認升息循環結束，市場預期將轉為對降息的期待，屆時黃金價格有望突破短期盤整區間，迎接散戶預期的上漲行情。

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