過去川普政策曾引發資金撤離，這次為何市場對美元的信心未動搖？

Question

Accepted Answer

市場對美元信心未動搖的原因

儘管過去川普政府的政策曾引發資金撤離美元資產，但這次市場對美元的信心並未動搖，主要原因在於地緣政治風險升高。美國銀行 (BofA) 分析師指出，近期因伊朗衝突升溫導致油價大幅上漲，強化了美元的避險吸引力。在這個動盪時刻，美元甚至相對於傳統避險資產黃金也出現走強，顯示投資人並未改變對美國的投資方式，也沒有急於尋找對沖美國政策失誤風險的方法。
油價衝擊下的投資決策

上週末美國與以色列對伊朗發動聯合空襲後，石油與天然氣價格大幅上漲。衝突擴大導致荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz) 能源供應受到阻礙。全球約五分之一的石油與液化天然氣會經過荷姆茲海峽，使其成為全球能源供應的關鍵瓶頸。儘管如此，投資人並未因此撤出美元資產，顯示油價衝擊並未影響投資人對美國資本配置或避險決策。
與過去的差異

過去，例如川普政府推出大規模貿易關稅或曾威脅接管格陵蘭時，曾促使投資人撤出美元資產。但這次，傳統「避險」走勢的回歸與背後的驅動因素一致，也就是油價衝擊並未影響投資人對美國資本配置或避險決策。
美元的未來展望

在這樣的背景下，美國銀行 (BofA) 分析師認為，由於經濟數據仍具韌性，美元在第一季可能維持強勢，但之後仍可能逐步回落。這顯示市場對美元的信心短期內仍然穩固，但長期走勢仍需觀察經濟數據的表現。

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