長榮海運處分長榮航空股票的時間點為何引發內線交易疑慮？

Question

Accepted Answer

長榮海運處分長榮航空股票的決議時間點，觸動了內部人交易的敏感神經

長榮海運董事會於 2023 年 6 月 19 日決議處分長榮航空股票，此一時間點引發了部分股東的質疑，認為公司內部人張國華、柯麗卿可能利用此重大資訊，進行不法交易。儘管張國華本人已發布聲明駁斥，強調其於同年 6 月 30 日購買長榮海運股票係基於對事業的熱情，且依法申報，但此案仍進入司法調查階段。
關鍵在於資訊的「重訊」時機與交易行為的關聯性

內線交易的核心在於利用公司尚未公開的重大資訊，在資訊公開前進行證券交易以獲取不當利益。長榮海運處分長榮航空股票的董事會決議，本身即屬於可能影響股價的重大資訊。若在該資訊公開前，有內部人得知此訊息並據以進行相關股票交易，即便該交易標的是長榮海運自家股票，也可能觸犯《證券交易法》的規定。
法律定義與實務操作的界線需釐清

依照《證券交易法》第一百五十七條之一的規定，意圖規避證券交易法之規定，而有從事下列行為之一者，處三年以下有期徒刑，得併科新臺幣一千萬元以下罰金：一、有機會得知公司、或其關係企業、或受託經營之事業、或合併、收購、分割、重大之業務或財務活動等資訊之人，於該資訊公開交易前，利用該資訊從事該有價證券之交易，或。此處的「重大之業務或財務活動」就包含公司資產的處分。而張國華在其聲明中提及，於 2023 年 6 月 30 日長榮海運除息日以盤後鉅額交易方式購買長榮海運股票，此行為是否與 6 月 19 日的處分決議之間存在時間上的關聯性，以及是否構成「利用該資訊」進行交易，是檢調偵辦的重點。

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