雷科自製設備營收拚倍增，2027年毛利率上看33%？

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雷科自製設備成長將推升獲利複合效應

雷科自製設備營收預計在2027年實現倍增，並可能在上半年出貨量超越2026年全年，此成長動能將伴隨高毛利率產品佔比提升，預期能同步拉抬整體毛利率至33%以上，形成營收與獲利齊揚的雙重效益。
自製設備成為獲利成長核心

雷科設備業務中，自製設備的毛利率介於40%至50%，遠高於公司整體平均。隨著公司預期2027年自製設備營收較2026年翻倍，且2027年上半年出貨量有望超越2026年全年，這意味著高毛利產品的營收佔比將顯著提高。法人預估，此結構性轉變將有助於雷科2027年的整體毛利率由30.93%提升至33.08%，為獲利增長提供關鍵支撐。
多元產品線支撐長期訂單能見度

雷科的設備業務成長並非依賴單一產品，而是呈現多元化接力態勢。CoWoS代理設備訂單預計2026年出貨量年增三成，TCV陶瓷鑽孔設備透過日系客戶間接切入美系GPU、CPU大廠，預計2026年底至2027年初開始出貨。此外，被動元件設備及Wafer Trim、清針設備等亦陸續取得新單，整體訂單能見度已延伸至2027年上半年，為公司未來兩年的營運奠定穩固基礎。
關鍵零組件延遲衝擊短期營收認列

儘管訂單能見度長，但雷科面臨短期營收認列的潛在風險。例如，高階雷射頭等關鍵零組件的交期已從3-4個月拉長至4.5-5個月，導致部分晶圓修阻機設備的出貨時程延後。原預計2026年認列約10台設備營收，現預估下修至約3台，剩餘訂單可能遞延至2026年底或2027年上半年。此情況並非訂單流失，而是營收認列時間的延後，預計將影響2026年第三季的營收表現。

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