面對國際油價突破百元大關，國泰投信如何評估其引發的通膨疑慮對市場的影響？

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國泰投信認為地緣政治引發的油價飆升，對市場的衝擊本質上與貿易戰不同，可視為中長期布局契機

國泰投信指出，儘管美國與伊朗之間的軍事衝突導致國際油價突破每桶百元大關，引發市場對停滯性通膨的擔憂，但此次波動與去年因貿易壁壘造成的恐慌性崩盤有本質差異。去年崩跌源於對全球貿易秩序重建的極度未知，而今年的波動則更多是地緣政治引發的短期避險情緒，歷史經驗顯示，這類衝擊多為短暫劇烈，並常是中長期布局的良機。
歷史經驗顯示地緣政治衝擊為短暫劇烈，非結構性崩盤

從 2025 年的歷史經驗來看，國泰投信觀察到，地緣政治事件對股市的影響，儘管過程可能劇烈且短暫，但最終往往能轉化為中長期投資的契機。相較於去年因關稅政策引發的貿易戰，其核心是對於全球貿易秩序未來走向的極度不確定性，當時市場籠罩在對全球供應鏈重塑的恐懼之中。而今年因美伊衝突導致的油價上漲，雖然同樣引發通膨擔憂，但其根源更偏向於地緣政治風險的短期避險情緒。這種情緒的影響，根據過往經驗，通常較難造成持續性、結構性的市場崩跌。
市場韌性與財報展望將抵銷地緣政治雜音

國泰投信進一步分析，當前市場對地緣政治干擾已具備一定的心理免疫力，這從 VIX 恐慌指數並未如去年關稅戰般失控飆升可見一斑。隨著 4 月份法說會旺季的展開，市場目光正逐漸從國際局勢轉向企業實際的獲利動能與未來展望。例如，台積電即將舉行的法說會，在全球 AI 需求擴張及先進封裝供不應求的背景下，其釋出的訊息將成為「定海神針」，有望在財報利多陸續兌現的支撐下，帶動市場信心回穩，並在震盪中逐步消化地緣政治的短期衝擊，重拾上攻動能。

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