高盛交易部門如何評估目前美股的市場情緒？

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高盛交易部門對當前美股市場情緒的評估

高盛集團的交易部門認為，美國股市可能需要經歷進一步的回調，才能實現持久的上漲。其主要原因是市場情緒脆弱和資金流向不穩定，特別是在標普 500 指數近期未能成功挑戰 7000 點關卡之後，這種脆弱性更加明顯。
三月份股市面臨的挑戰

高盛指出，進入三月後，美國股市將面臨多重阻力。這些因素包括季節性效應、公司庫藏股進入緘默期、散戶投資熱情降溫以及系統性基金撤退。從歷史數據來看，三月通常是標普 500 指數表現較差的月份之一，且月初的波動性往往較大。此外，公司股票回購雖然在年初支撐了股市，但新的緘默期預計將從 3 月 16 日開始，直到四月底，這意味著股市將失去一個重要的支撐來源。與 2025 年相比，今年散戶投資者「逢低買入」的意願有所下降，這主要是受到年初持續市場波動的影響。雖然商品交易顧問 (CTA) 略微轉為買方，但大多數系統性策略基金已經大幅撤離美國股市。
可能的利多因素

儘管面臨諸多挑戰，高盛也提到了一些可能支撐股市的正面因素。其中，美國的退稅款發放有望提振春季的消費支出和市場情緒。統計數據顯示，大約四分之一的年度退稅款會在三月份發放，而到四月底，大約四分之三的退稅款將撥付到民眾手中，這可能會為市場帶來一定的提振作用。

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