高盛分析師預期市場對美光爭論，焦點將集中在哪兩大因素？

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高盛分析師預期美光股價爭論將聚焦於長期客戶協議與DRAM價格持續性

高盛分析師 James Schneider 指出，市場對於美光科技 (Micron Technology) 的股價討論，預計將持續圍繞在兩大核心議題。首先是關於長期客戶協議的潛在效益，這反映了投資人對公司未來營收穩定性的預期。其次，則是動態隨機存取記憶體（DRAM）價格的強勁表現是否能夠持久，這直接關聯到記憶體市場的供需動態與價格週期。
長期客戶協議是市場關注焦點

Schneider 認為，儘管美光股價近期已大幅上漲，且市場普遍對其抱持樂觀預期，但投資人的持倉情緒依然非常偏多，顯示出對公司長期發展潛力的看好。這其中，長期客戶協議的達成與執行將是影響股價表現的關鍵因素之一，意味著市場將密切關注美光與主要客戶間的合作關係及其對未來營收的貢獻程度。
DRAM價格持續性影響市場預期

此外，DRAM 價格的走勢亦是影響市場對美光評價的重要指標。在高頻寬記憶體（HBM）需求因人工智慧（AI）硬體發展而激增的背景下，DRAM 市場的供需關係正經歷結構性變化。Schneider 預計，市場將持續審視當前 DRAM 價格的強勁勢頭是否具有可持續性，這將直接影響到美光獲利的成長軌跡與高峰預期，特別是他預估美光獲利高峰將出現在 2027 會計年度。
AI趨勢下的HBM與股價評價

Schneider 的分析目標價設定，是以其預估的正常化獲利（Normalized EPS）給予一定本益比計算而得。他觀察到，當前美光的獲利成長動能主要受惠於 AI 硬體對 HBM 的需求激增。因此，市場對於 HBM 相關進展的評論，以及其對美光整體評價的影響，也將是未來關注的焦點。

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