高盛示警軟體熊市，板塊拋售壓力有多廣泛？

Question

## IBM 業績預警引發對軟體與服務板塊的廣泛拋售擔憂，但其影響範圍仍有待釐清

Accepted Answer

IBM 令人意外的第二季業績預警，導致其股價創下有紀錄以來最大單日跌幅，市場對企業 IT 預算正大規模轉向 AI 基礎設施、進而擠壓傳統軟體與服務支出的擔憂迅速升溫。高盛隨即示警，此次 IBM 事件「充分印證」了「軟體熊市情景」，預計軟體與服務板塊將面臨廣泛拋售壓力。然而，IBM 執行長 Arvind Krishna 將業績下滑歸咎於客戶資本支出優先級的「突然轉變」，客戶為鎖定 AI 繁榮推高供應緊張的伺服器、記憶體及儲存設備，而將預算臨時轉向硬體採購，這使得判斷此現象是暫時的採購節奏錯位，還是系統性擠壓的早期信號，成為當前市場的核心爭論。

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