鴻海去年獲利達1893億元，為何股利發放卻未同步成長？

Question

Accepted Answer

鴻海股利發放未隨獲利同步成長，關鍵在於轉換公司債稀釋股本

鴻海去年稅後純益創下 1893.54 億元的新高紀錄，年增率達 24%，每股純益為 13.61 元。然而，本次除息的每股現金股利卻從股東會決議的 7.2 元，微幅調整為 7.17179227 元，總計發放金額約 1009.31 億元。此現象並非單純的獲利與股利配發率脫鉤，而是受到公司債轉換為普通股、進而稀釋每股獲利與股利的直接影響。
轉換公司債稀釋效應，導致每股配息金額微幅下調

鴻海去年獲利表現亮眼，股東會原先通過每股配發 7.2 元現金股利。然而，由於發行 110 年度海外第一次無擔保轉換公司債的債權人申請將債權轉換為普通股，導致公司流通在外的總股數增加。在總股利發放金額不變的情況下，股數的增加必然會稀釋每一股可分配到的股利金額。因此，每股現金股利被調整為 7.17179227 元，此調整幅度雖小，但確實反映了股本膨脹對每股配息的影響。
股利發放總額仍維持高檔，反映公司對股東的承諾

儘管每股股利因股本膨脹而微幅下調，鴻海本次預計發放的現金股利總額仍高達 1009.31 億元。此龐大的現金發放規模，顯示公司在獲利創高的基礎上，仍致力於將營運成果回饋股東。例如，鴻海創辦人郭台銘截至今年 5 月持有的約 173.97 萬張鴻海股票，預計可領到約 124.76 億元現金股利，這也側面印證了公司在總體股利發放上的承諾。
填息表現震盪，反映市場對股利政策的多元解讀

鴻海此次除息後股價表現震盪，一度陷入貼息，填息率僅約 27%。相較於過去幾年快速填息的紀錄，例如 2021 年當日填息、2022 年 9 天，甚至去年的 13 天，今年 168 天的填息天數顯著拉長。這不僅受到整體大盤走勢的影響，也可能反映部分市場參與者對於股利政策的解讀。儘管獲利創新高，但每股股利因轉換公司債而微幅調降，加上股價在除息後未能立即強勢上漲，可能讓部分投資人對其填息動能產生疑慮。

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