10. AI 趨勢下，臻鼎-KY 的獲利結構將如何演變？

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臻鼎-KY 在 AI 趨勢下的獲利結構演變將以高附加價值產品帶動整體獲利提升，但需關注傳統業務的獲利穩定性及新興業務的毛利率變動。

臻鼎-KY 的獲利結構正經歷顯著轉變，高階 AI 應用相關業務，特別是伺服器/光通訊及 IC 載板，已成為營收成長的主要動能。這些高附加價值產品的營收占比快速提升，預期將對公司整體獲利能力產生正面影響。然而，整體獲利數字的變動也受到其他業務線表現及資本支出擴張的影響，短期內可能面臨獲利壓力。
高階 AI 應用業務成為獲利新引擎

伺服器/光通訊及 IC 載板業務的強勁成長，是推動臻鼎-KY 獲利結構演變的核心。這兩項業務在 4 月份營收年增率分別達到驚人的 230% 和 70%，並已佔據合計超過 20% 的營收比重。這顯示客戶對 AI 伺服器及相關高階電子元件的需求極為強勁，而臻鼎-KY 透過提前布局與產能擴充，成功掌握了這一市場機遇。這些高階產品通常具備更高的技術門檻與毛利率，長期而言有助於提升公司的整體獲利水平。
資本支出擴張對短期獲利構成壓力

公司正處於成立以來規模最大的產能擴充階段，預計今、明兩年資本支出將超過 1000 億元。鉅額的資本支出雖然是為了迎接未來 AI 應用帶來的龐大需求，並已與多家關鍵客戶達成合作共識，但短期內會對公司的財務結構與獲利能力造成稀釋效應。例如，2025 年的稅後純益年減 26.03% 便可見一斑。這反映了在擴張期，營收成長的同時，折舊攤提、財務成本以及新產能尚未完全貢獻獲利的影響。
傳統業務的獲利穩定性與新興業務的毛利率是關鍵

除了 AI 相關的高階業務，臻鼎-KY 仍有相當比重的傳統 PCB 業務。這些業務的獲利穩定性與毛利率變化，將是影響整體獲利表現的重要因素。同時，新興的伺服器/光通訊及 IC 載板業務，其長期毛利率水平也將是市場關注的焦點。一般而言，高階電子產品的毛利率會高於標準品，但市場競爭、技術迭代速度以及客戶議價能力，都可能影響這些新興業務的獲利能力。公司透過在淮安、泰國等地同步興建共 10 座廠房，並導入 AI 伺服器與光通訊相關產品產能，顯示其正積極優化生產基地佈局，以分散風險並提升營運效率，進而鞏固與提升獲利能力。

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