2022年劇本重演？美元強勢與亞幣承壓，央行貨幣政策空間受限？

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美伊戰火下的股匯市震盪：2022年劇本重演？

近期中東緊張局勢升溫，引發全球資產重新配置，過去一年盛行的「拋售美國、買進亞洲」策略面臨轉折。亞股普遍疲軟，MSCI 亞太指數單周跌幅創六年來最大，資金加速回流美國尋求避險，顯示市場對亞洲新興市場信心動搖，美元資產重獲青睞。
亞洲市場的結構性弱點與企業獲利挑戰

亞洲高度依賴中東原油運輸，一旦荷姆茲海峽受阻，將衝擊全球供應鏈並拖累亞洲出口導向經濟。能源進口國如中國、日本、韓國及台灣，缺乏緩衝機制，受油價衝擊遠大於歐美。油價飆漲引發停滯性通膨擔憂，可能成為亞股漲勢的「斷路器」，高盛估算，油價上漲20%，亞洲企業獲利恐將折損2%。
亞幣承壓與央行貨幣政策空間受限

投資人重新檢視2022年俄烏戰爭爆發後的市場劇本，當時美元強勢、亞股資金外流，與當前情勢雷同。美元升值使亞幣匯率面臨壓力，亞洲各國央行的貨幣寬鬆空間受限。以南韓為例，市場已上調韓國央行未來升息預期。多重因素匯聚，使亞洲股市面臨修正壓力。

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