AH差價大的股份為何受匯豐看好？

Question

Accepted Answer

匯豐環球投資管理看好AH差價大的H股，主因是其相較A股的顯著估值折讓，以及預期未來南下資金將持續增持。

此一策略核心在於利用兩地市場間的價格不對稱性，當港股估值普遍較A股便宜約30%時，南下資金的持續流入，預計將推動這些具估值優勢的H股股價向上，逐步縮小價差。這不僅反映了對價值投資的偏好，也預期了兩地市場互聯互通機制下，資本流動將促使價格趨於合理。
顯著的估值折讓提供吸引力

目前港股相較於A股，在估值上仍存在約30%的折讓，這使得AH差價較大的H股顯得極具投資吸引力。對於尋求價值投資機會的投資者而言，這些被低估的H股提供了潛在的資本增值空間，尤其當其基本面與A股對應標的並無實質差異時，這種價格差異便成為重要的考量因素。
南下資金流入的持續增長潛力

經由滬港通南下投資港股的資金，目前僅佔港股總交易量的約10%，匯豐預期此一比例未來將持續提高。隨著中國內地投資者對港股市場的熟悉度增加，以及尋求多元化配置的需求，預計會有更多資金流向港股，特別是那些估值具吸引力的AH差價股，這將為H股帶來持續的買盤支持。
市場效率下的價格收斂預期

在資本市場日益開放與互聯互通的背景下，長期而言，同一家公司在不同市場發行的股票（如A股與H股）其價格傾向於收斂。當存在顯著的AH差價時，市場機制會引導資金流向價格較低的一方，以實現套利或價值回歸。因此，匯豐看好AH差價大的H股，亦是基於對市場效率將逐步修復這種價差的判斷。
中國企業盈利改善的宏觀基礎

除了估值與資金流動的考量，中國企業盈利能力的持續改善，也為AH股的整體表現提供了堅實的宏觀基礎。自2017年起，中國企業盈利狀況顯著提升，預期此趨勢將維持，進而推動企業估值上揚。在整體盈利能力提升的背景下，被低估的H股更具備追趕A股估值的潛力。

閱讀紀錄

隱藏 →

此記錄會在頁面關閉後消失

AH差價大的股份為何受匯豐看好？

Loading

你覺得這篇文章有幫助嗎？

有幫助

沒幫助

回報問題

1

0

0

分享給好友