AI指標股面臨震盪，資金是否全面轉向防禦與能源類股？

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AI指標股震盪並非全盤轉向，資金流向仍受多重因素牽動

近期市場資金並未如表面上全面從高評價成長股撤出，轉向防禦與能源類股。儘管國際油價飆升、美國公債殖利率攀升，引發了市場對通膨壓力與升息預期的擔憂，導致以科技股為主的費城半導體指數下跌2.14%，但AI產業長期成長趨勢依然穩固，多檔AI相關權值股如台積電、鴻海、聯發科，以及AI應用端個股，仍展現出其產業韌性與成長潛力。
AI權值股韌性仍在，獲利預期支撐股價

儘管整體科技股受到殖利率走高壓抑，但AI產業的核心驅動者並未因此停歇。台積電透過先進製程與先進封裝技術，持續強化AI運算與系統整合能力，並預期資料中心電力需求將在未來幾年大幅提升，顯示其長期成長動能。鴻海則預期下半年AI伺服器需求強勁，NVIDIA新平台與GB300需求將延續，同時ASIC與CPO網通也成為新的成長動能，其產能擴張計畫顯示對AI基礎建設的信心。聯發科更透過與輝達的策略合作，導入NVLink Fusion平台，切入雲端AI基礎建設與客製化XPU市場，此舉有望強化其在全球AI供應鏈的地位，並拓展長期成長空間。
AI應用端個股動能分化，部分個股仍受惠

部分AI指標股如輝達，確實面臨震盪，這與市場對利率政策的擔憂以及部分成長股評價過高有關。然而，並非所有AI相關個股皆如此。例如，受惠於AI伺服器與散熱產品接單暢旺，經濟部公布的7月外銷訂單年增61.9%，預計9月外銷訂單有望首度突破千億美元，全年訂單突破兆美元機率提高，這顯示AI供應鏈的整體營運狀況依然良好。像是麗臺，積極轉型為AI多元化解決方案供應商，產品布局延伸至AI工作站、伺服器與系統整合服務，營收維持成長，顯示特定應用領域的AI需求依然強勁。
資金流向並非單向，產業結構性變化是關鍵

市場資金的流向受到多重因素的影響，包括總體經濟指標、地緣政治風險以及個別產業的成長預期。雖然國際油價走高和公債殖利率攀升可能引發部分資金避險，轉向傳統的防禦類股或能源股，但AI產業所代表的結構性成長趨勢，吸引了長期資金的關注。例如，在AI浪潮推升下，光學產業中的大立光、玉晶光、全新等，各自卡位不同AI光學應用，並有新產品與新專案的推進，顯示資金並非全然撤離科技與成長領域，而是更為審慎地篩選具有實質成長動能的標的。

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