Alphabet 財報超出預期，但盤後股價震盪，市場對其 AI 支出策略的擔憂是什麼？

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Alphabet 財報亮眼，AI 支出策略引發市場疑慮

儘管 Alphabet (GOOGL) 最新財報超出華爾街預期，每股盈餘 (EPS) 和 Google Cloud 的表現都相當出色，但由於對 AI 基礎建設的大幅支出計畫，盤後股價走勢震盪。Alphabet 預估 2026 年的資本支出將落在 1750 億至 1850 億美元之間，以區間上限計算，將是 2025 年的兩倍以上，引發市場對其 AI 支出策略的高度關注。
同業比較與市場敏感度

相較之下，Meta (META) 預估 2026 年支出將介於 1150 億至 1350 億美元，微軟 (MSFT) 則透露資本支出將呈現「季比下滑」。分析師預測亞馬遜 2026 年的資本支出將較 2025 年增加約 18%，達到 1466 億美元。Alphabet 如此大幅的支出增長，引發了市場的擔憂，部分原因是投資人擔心 AI 工具可能取代現有軟體，提升加碼開支的風險。
Google Cloud 的亮眼表現與未來展望

儘管市場對 AI 支出感到敏感，Alphabet 仍在積極建設基礎設施，以滿足客戶對 AI 服務的需求。Google Cloud 部門的表現亮眼，第四季未完成訂單達到 2400 億美元，季增 55%、年增超過一倍，雲端收入較去年同期增加將近 48%。Alphabet 財務長 Anat Ashkenazi 表示，資金將用於 Google DeepMind 的 AI 運算能力建設，以及因應雲端客戶的大量需求和進行其他策略性投資，改善使用者體驗和提升 Google 服務的廣告投資回報。此外，Google AI 應用程式 Gemini 月活用戶達 7.5 億，較上一季成長 1 億戶。

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