Core Scientific、Iris Energy和Hut 8等礦企擴大AI業務，這是否意味著比特幣挖礦的經濟效益正在衰退？

Question

Accepted Answer

美國新增電力需求的最大來源之一是AI算力建設，這與比特幣礦工面臨的抉擇同時發生：繼續挖礦還是將基礎設施出租給AI公司。越來越多的比特幣礦企正在轉型，將算力出租給AI公司，以獲取更穩定的收益。

Core Scientific 通過與 CoreWeave 的合作，將其大部分礦業算力轉為 AI 托管服務。與此同時，Iris Energy 和 Hut 8 也擴大了其 AI 和高性能計算（HPC）收入。這些舉措反映出，在當前市場條件下，比特幣挖礦的經濟效益正面臨挑戰。Riot Platforms、MARA Holdings 和 Genius Group 上週披露出售了超過 19,000 枚比特幣，這一事實進一步表明，僅靠挖礦收入已難以維持運營。

具體來說，一個運行 1 吉瓦算力的比特幣礦工，其收入會隨著比特幣價格和網路難度波動，收益並不穩定。但如果將同樣的算力租給 AI 公司，則可以獲得合同約定的收益，並且現金流可預測，這對於追求穩定收入的企業來說更具吸引力。在比特幣價格約為 69,000 美元、網路難度達到歷史高點，且能源成本因工業用戶爭奪電網容量而上升的情況下，將算力出租給 AI 公司的收益往往更高。

儘管如此，比特幣挖礦並未完全消失，網路算力仍持續創下紀錄，超過 1 zetahash/s。然而，在當前週期中存活下來的礦工，可能不再僅僅是生產比特幣的能源公司，更像是基礎設施公司。他們在挖比特幣的同時，將自己真正的資產——大規模廉價電力——出租給無法快速建設數據中心的 AI 行業。這顯示出比特幣礦企正在尋求多元化發展，將其能源基礎設施轉向更有利可圖的AI算力市場。

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Core Scientific、Iris Energy和Hut 8等礦企擴大AI業務，這是否意味著比特幣挖礦的經濟效益正在衰退？

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