Eisman為何將OpenAI與Anthropic視為AI產業的脆弱環節？

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Accepted Answer

Eisman將OpenAI與Anthropic視為AI產業的脆弱環節，因其過度依賴「tokenmaxxing」模式且缺乏真正的競爭壁壘

Steve Eisman將OpenAI與Anthropic稱為AI產業鏈中的「阿基里斯腱」，其核心原因在於這兩家公司過度依賴過去的「tokenmaxxing」增長模式，而開放權重模型（open-weight models）的興起正逐步侵蝕其市場份額，同時，他們缺乏足以抵禦競爭的長期護城河，這使得其在快速變化的AI領域顯得異常脆弱。
兩大AI實驗室的增長模式已面臨挑戰

Eisman認為，AI產業過去透過最大化模型使用量（tokenmaxxing）來推動營收增長的策略已難以為繼。隨著開源AI模型的技術不斷進步並普及，市場上出現了更多低成本、高性能的替代方案，這直接削弱了OpenAI和Anthropic這類閉源模型提供商的定價能力與市場主導地位。Citadel Securities先前已指出AI交易熱潮面臨成本上升的現實考驗，部分市場動能因此受到抑制，這也間接印證了Eisman的觀察，即單純依賴模型使用量的增長模式已不再是無懈可擊的商業模式。
監管呼籲背後潛藏建立雙寡頭市場的動機

Eisman質疑，部分AI領頭企業呼籲放慢技術開發速度，並非出於對AI潛在風險的真正擔憂，而是試圖藉由製造危機感來推動政府推出監管措施。其最終目的可能在於操控這些監管框架，建立一個由少數幾家企業主導的雙寡頭市場，藉此取代過去曾為其商業模式築起屏障的技術或市場壁壘。特別是Anthropic正準備進行首次公開募股（IPO），Eisman對其執行長Dario Amodei的放緩開發呼籲持懷疑態度，認為若真有危機，應優先延後募資計畫，而非僅停留在口頭呼籲。

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