Fed、財政部聯手調查，私人信貸曝險規模逾1.8兆？

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聯準會與財政部同步關注私人信貸風險

由於私人信貸基金贖回潮湧現，加上不良貸款有增無減，聯準會正著手要求美國境內的主要銀行，詳細申報其在「私人信貸」上的風險敞口。與此同時，美國財政部也已開始詢問保險業者在私人信貸上的投資情況。這些舉措被視為美國監管機構正試圖控制私人信貸市場壓力的強烈訊號。私人信貸市場規模已擴張至約 1.8 兆美元，且逐漸向個人投資者開放。

監管機構評估私人信貸壓力及潛在風險

聯準會審查人員的詢問旨在評估私人信貸產業當前承受的壓力程度，以及此壓力是否可能蔓延至更廣泛的金融體系。聯準會已將銀行從私人信貸基金承接的債務納入日常監管流程，並要求銀行提供詳細資訊。在經濟景氣時，這些債務可提高報酬率，讓私人信貸基金更具吸引力；但在景氣轉差時，則可能使銀行面臨虧損風險。

私人信貸與傳統銀行體系的關聯

華爾街與私人信貸業者之間存在高度的相互交織。信貸基金依賴銀行來保管與託管資產，也需要銀行提供信用額度。若私人信貸組合中出現不良貸款，銀行用於放款的抵押品便會面臨風險。摩根大通執行長戴蒙曾警告，私人信貸產業存在透明度不足與估值標準偏弱的問題，但他認為私人信貸並不構成系統性風險。

保險業在私人信貸市場中的角色

在過去十年中，保險公司實際上推動了非銀行放貸機構的成長，使其對更多龐大的資金池有更大的影響力。私人信貸業者利用這些資金向企業放貸，並將貸款打包進較為複雜的投資結構中。美國財政部也將與直接監管美國保險業的州級監管機構會面，討論該產業的新興風險與未來展望。此外，也預計將與國際監管機構進一步交流相關議題。

全球監管趨勢與潛在壓力測試

越來越多的國際監管機構對私人信貸的風險發出警告。英國央行總裁貝利表示，伊朗戰爭對市場造成的衝擊可能會使私人信貸面臨更大的壓力。金融穩定委員會也在 3 月底表示，已經討論過私人信貸領域的最新發展情況。這些跡象表明，全球監管機構正密切關注私人信貸市場的潛在風險，並可能在未來加強監管力度。

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